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华安基金:创蓝筹年初以来上涨36.21% 政策面、资金面、基本面均有强力支撑

更新时间:2019-3-6 12:05:33     来源: 互联网
 
大盘在站上3000点后并未驻足调整,3月5日再度强势上涨,上证综指收涨0.88%,站稳3000点,深证成指收涨2.25%,创业板指大涨3.51%。创业板的大幅拉升主要受科技股全面爆发的影响,值得一提的是创业板50指数今日上涨2.98%,年初以来涨幅高达36.21%,超同期其它市场主流宽基指数,成为市场中的领跑指数。华安基金认为,近期创蓝筹在政策面、资金面和基本面上都受到了强力支撑。
一、政策面
·2019政府工作报告
十三届全国人大二次会议3月5日开幕,听取国务院总理李克强关于政府工作的报告,总理在报告中总结道,过去一年,政府在支持民营经济方面做了诸多努力,为民企发展破除一切障碍:坚持实施积极的财政政策,着力减税降费、补短板调结构;下调增值税税率,扩大享受税收优惠小微企业范围,出台鼓励研发创新等税收政策;全年为企业和个人减税降费约1.3万亿元;针对融资难融资贵问题,先后4次降低存款准备金率,多措并举缓解民营和小微企业资金紧张状况,融资成本上升势头得到初步遏制。
2019年政府大力支持民营经济的总基调没有变,总结起来就是“继续减税降费,优化营商环境”。
减税——普惠性减税与结构性减税并举,实施更大规模的减税,重点降低制造业和小微企业税收负担。深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%。
降费——务必使企业特别是小微企业有明显减税降费感受
优化营商环境——着力缓解企业融资难融资贵的问题,加大对中小银行定向降准力度,释放的资金全部用于民营和小微企业贷款。
2019年政府将以最“硬核”的举措支持民营企业发展,培育经济发展与科技创新新动能。创蓝筹中80%以上都是民营企业,也是科创行业的龙头,将显著受益于切实有效的减税降费政策,经营质量和经营条件也将显著改善,成为中国新经济发展的重要驱动力量。 
·科创板推出将利好创业板估值提升
上周日晚上交所发布《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》,明确科创板企业上市重点推荐的三类企业和七大领域,新一代信息技术、新材料、生物医药等高新技术企业和战略性新兴产业的科技创新企业均在列。第一批科创板企业大概率是非常优质的高成长企业,预计初期上市的科创板企业将具有较高的估值水平,进一步强化市场成长风格。继《指引》发布后,周一科技股高开收涨,周二迎来全面爆发,创业板50指数两日累计上涨5.55%。该指数作为当前市场最具成长标签属性的指数,未来估值将有更大提升的空间。
二、资金面
·MSCI将为创业板带来增量资金
3月1日凌晨,MSCI宣布A股纳入方案,本次首提纳入27只创业板股票,分两步纳入。资金方面,2019年5月纳入的12只创业板大盘股票,11月纳入15只创业板中盘股票,创业板合计被动增量资金超280亿元,加上主动配置的部分,预计有600亿资金将流入创业板,创蓝筹作为创业板中市值大、流动性优的股票代表将显著受益。
根据国金证券报告,即将纳入创业板的27只股票有21只在创业板50指数中,合计流通市值2517亿元,占纳入股票总流通市值的73.76%,占创业板50指数权重的63.52%。
行业方面,27只即将纳入的创业板股票主要集中在医药、农林牧渔和TMT行业,分别占流通市值的31%、15%和33%。创业板50指数成分股不包括温氏股份,医药和TMT的行业权重分别为22%和51%,与纳入股票权重大致吻合。
MSCI纳入后,A股对外开放加速,未来还将纳入富时罗素指数和标普道琼斯指数,2019年三大指数合计带来的增量资金规模约6405亿人民币。(数据来源:国金证券)
·北向资金提前布局
近期,资金面显示沪深港通资金开始加大了对A股的配置。年初以来,沪股通和深股通分别流入656.09亿元和661.87亿元,合计北向资金1318亿元。从持仓来看,深股通目前共持有281只创业板股票,其中有45只是创业板50指数成分股。北上资金年初持有创业板50股票合计118.68亿元,最新持股市值为231.22亿元,过去的两个月共计112.54亿元北上资金流入创业板50指数成分股,聪明的资金正在悄悄布局。(数据来源:Wind,华安基金整理,截至2019年3月4日)
三、基本面
·商誉减值创蓝筹轻装上阵
从一月底创业板公司公布的业绩预告来看,整体计提商誉减值的规模较大。据悉,在创业板业绩预计下降的公司中,有88家公司披露的业绩变动原因是计提了商誉减值准备,其中有64家披露了商誉减值的具体数目,合计290亿元。商誉减值一直是制约创业板市场的主要因素,过去部分上市公司在行业快速发展期过度扩张,导致了大量商誉。为应对政策的变化,许多上市公司选择在2018年进行商誉的大规模出清。商誉集中出清后,未来盈利预期会有较好改善,往后看,随着监管逐步加强,重大收购、并购事件将一律从严,减值压力也将边际改善,板块头部股票轻装上阵。
·估值凸显投资性价比
自2015年年中以来,创业板的回调已基本到位。当前创业板50指数的市盈率(TTM)为55倍,位于历史估值的中位数之下,具备较优投资性价比。盈利方面,万得数据预测2019年、2020年创业板50指数的净利润增长率分别为15.24%和26.26%,未来盈利预期将有较好改善。
·汇聚科技细分龙头

创业板50指数选取了创业板指中规模大、流动性好的50只股票,成分股汇聚科技细分的龙头公司。按概念板块来看,互联网+概念的公司占创业板50指数权重的26%,AI概念公司占该指数权重的22%,5G、云计算、生物技术、先进制造业等概念均在创业板50指数中占据不小的比重。整体来看,创业板50指数成分股大多为新兴成长的龙头公司,符合国家创新发展的战略要求,符合时代变迁的历史潮流。由此,该指数近期涨幅喜人,受到了市场的强力印证。

(数据来源:Wind,华安基金整理。注:权重未去重,同一成分股可能属于多个概念板块)

创业板50ETF(159949)是全市场唯一跟踪创业板50指数的ETF产品,今日上涨3.28%,尾盘溢价0.61%,建议投资者加强关注。
 
编辑:zl
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